過去十年，困擾大型製藥公司的生產力問題基本已經解決了，企業管理團隊開始專注於業績增長。

        阿斯利康熱衷於出售非核心資產已有兩年之久，輝瑞則是將其非專利藥和仿製藥業務部門Upjohn與邁蘭合並。近日，葛蘭素史克(GSK)和默沙東也公布了各自的改革計劃，以擺脫盈利增長緩慢的難題。

        2月5日，默沙東宣布，將剝離其女性健康產品、成熟產品和生物仿製藥產品，成立一個新的獨立上市公司“NewCo”;保留其腫瘤、疫苗、院內產品和動物保健這些關鍵增長點產品。默沙東表示，NewCo在2020年預計創造約65億美金收益，得益於此次拆分，公司將在2024年之前保持強勁的年營收增長。

        同日，另一家跨國藥企GSK也宣布了拆分計劃：在未來兩年內將公司分為兩個實體：一個將專注於藥品和藥物開發，另一個將專注於消費者醫療保健產品。

        GSK預計，此次分拆的一次性成本約為6-7億英鎊，而為期兩年的分拆計劃將耗資24億英鎊，其中包括16億英鎊現金。同時，該公司也已經開始銷售一些非核心消費產品，包括拉丁美洲的產品組合和幾種歐洲藥品，潛在價值10億英鎊，以幫助支付現金成本。

        通過拆分，GSK的目標是到2022年每年節省7億英鎊，並從2022年起改善運營績效。事實上GSK多年來一直受到一些大股東的壓力，公司稱業績不佳的原因是，將增長緩慢但可靠的消費者健康部門與更有活力但風險更高的藥物發現部門置於“同一屋簷下”。Jefferies分析師Peter Welford指出，獨立的消費保健品公司可以支持更高的債務水平，從而將製藥/疫苗業務去杠杆化到<1.5倍，然後實現投資增長。

        消費者保健品方麵，GSK其實早有打算，2018年12月就宣布與輝瑞的消費者保健品部門合並，創建一家全球最大的醫療保健公司，GSK持股68%，輝瑞持股32%。該計劃於2019年8月完成，合並後的公司業務在美國OTC市場排名第一，在中國OTC市場排名第二。新的GSK-輝瑞消費保健品合資公司可以認為是成功的，其2019年銷售額實現了增長，達到90億英鎊(約合117億美元)。

        而現在，GSK決定將其消費者保健業務徹底剝離出來，獨立運營。日前，GSK首席執行官Emma Walmsley表示，對於新的消費者保健公司，公司計劃將支持關鍵技術基礎設施的建設，當然也將在適當時候支持其作為獨立公司運營所必需的公司職能。GSK為組建獨立的消費者醫療保健業務而準備的額外一次性費用預估為600-700百萬英鎊。

        在拆分計劃中，GSK對其處方皮膚病學業務也進行戰略審查。目前，皮膚病學是GSK產品線的一部分，2019年總體銷售額為4.45億英鎊，增長3%。但考慮到皮膚病學的未來以及消費者保健衍生計劃，皮膚健康處方藥品牌通常會與非處方消費產品競爭，GSK很可能同時剝離皮膚病產品。此前，諾華Sandoz就將其在美國的皮膚病業務以及一些美國通用口服固體藥物出售給了印度Aurobindo Pharma。

        但是還不清楚GSK如何計劃使其消費保健品合資企業獨立。在2020年J.P. Morgan醫療保健大會上，輝瑞首席執行官Albert Bourla和GSK首席戰略官David Redfern提出了看似矛盾的想法。當Bourla希望3-4年內實現IPO時;Redfern則表示尚未決定，其公司此前打算將合資企業分拆為GSK股東，然後在英國股票市場上市。

        藥物研發方麵，GSK顯然已經將這部分作為未來的重點。Walmsley表示，現在的焦點將轉向新GSK，一家生物製藥公司，專注於免疫係統、遺傳學和新技術有關的科學和研發。新GSK將重點關注研發和資本配置，保證支持職能的效率，利用最新和正在進行的技術投資，優化供應鏈和產品組合，使公司到2022年具有競爭力的產品和團隊組合。

        2019年GSK通過了8項藥品監管審批，公布了6項積極的關鍵性試驗結果以及4項新研發資產進入了關鍵性試驗，加強了研發渠道。2019年財報顯示，GSK全年銷售額338億英鎊，同比增長10%。但由於呼吸藥物市場的價格壓力，這一業績未能達到分析師的預期，並使得2020年預期收益下降1%-4%。

        2020年，GSK有望在腫瘤學、艾滋病毒、專科及呼吸疾病適應症方麵至少獲得6項藥品審批。但該公司也麵臨，在所有這些領域中要麼落後於其他競爭者，要麼將麵臨更大的定價壓力。因此Walmsley說，在2020年，我們的首要任務仍然是創新，以改善我們的產品線並支持新產品的發布。最近的數據支持公司進一步增加對研發和新產品的投資。